⑴ 家电行业财务报表分析应重点关注哪几个方面
所谓财务报表分析,就是以财务报表为主要依据,采用科学的评价标准和适用的分析方法,遵循规范的分析程序,通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析,从而对企业的财务状况、经营情况及其经营业绩做出判断、评价和预测的一项经济管理活动。企业财务报表分析的目的主要是为信息使用人提供其需要的更为直观的信息,同时对不同的信息使用人,企业财务报表分析的目的也不相同。笔者在本文中对财务报表分析的要点进行了具体阐述。
一、财务报表分析的解读
所谓财务报表分析,就是以财务报表为主要依据,采用科学的评价标准和适用的分析方法,遵循规范的分析程序,通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析,从而对企业的财务状况、经营情况及其经营业绩做出判断、评价和预测的一项经济管理活动。企业财务报表分析的目的主要是为信息使用人提供其需要的更为直观的信息,同时对不同的信息使用人,企业财务报表分析的目的也不相同。对于投资人而言,可以以分析企业的资产和盈利能力来决定是否投资;对于债权人而言,从分析贷款的风险、报酬以决定是否向企业贷款,从分析资产流动状况和盈利能力来了解其短期与长期偿债能力;对于经营者而言,为改善财务决策、经营状况、提高经营业绩进行财务分析。由于财务报表分析目的的差别,决定了不同的分析目的可能使用不同的分析方法、侧重不同的考核数据指标。
二、阅读财务报表时我们应着重关注的科目
1.应收账款与其他应收款的增减关系。如果是对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款,则表明有操纵利润的可能。
2.应收账款与长期投资的增减关系。如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加,且增减金额接近,则表明存在利润操纵的可能。
3.待摊费用与待处理财产损失的数额。如果待摊费用与待处理财产损失数额较大,有可能存在拖延费用列入损益表的问题。
4.借款、其他应收款与财务费用的比较。如果公司有对关联单位的大额其他应付款,同时财务费用较低,说明有利用关联单位降低财务费用的可能。
三、财务报表中的重点指标分析
1、偿债能力指标分析
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志,偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度,包括偿还短期和中长期债务的能力。一般而言,企业债务偿付的压力主要有如下两个方面:一是一般性债务本息的偿还,如各种长期借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务等;二是具有刚性的各种应付税款,企业必须偿付。企业偿债能力主要财务指标有流动比率、资产负债率等。流动比率(流动资产/流动负债)是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标,流动比率过低,企业可能面临清偿到期债务的困难;流动比率过高,表明企业资产利用率低,存货积压,周转缓慢。资产负债率(负债总额/资产总额)反映了企业的资产对债务的保障程度。比率越小,说明企业的偿债能力越强。一般认为资产负债率应小于50%,即负债应小于所有者权益,该比率针对不同的行业标准有所不同。
实例分析:假设上市公司A资产总额中的债权已经占了资产总额的75%,而其债权总额中,应收母公司款项就已经达到了80%以上。2000年7月,A公司的母公司由于严重的资不抵债而面临破产清算的危险。那么此时应如何对A公司存在的债权质量以及对A公司未来的影响做出评价。
实例分析:A公司的债权占了资产总额的75%,而其中应收母公司款项达到80%以上,即A公司应收母公司债权超过了其总资产的75%×80%=60%。而目前A公司的母公司面临破产清算,A公司总资产的60%存在坏账风险,故其债权质量极差。
2、获利能力指标分析
企业必须能够获利才有存在的价值,建立企业的目的是赢利,增加盈利是最具综合能力的目标。作为投资人,主要关注的是企业投资的回报率。而对于一般投资者而言,关心的是企业股息、红利的发放问题,对于拥有企业控制权的投资者,则会更多地考虑如何增强企业竞争力,扩大市场占有率,追求长期利益的持续、稳定增长。衡量企业获利能力的指标主要有销售毛利率和资本金利润率。销售毛利率(销售毛利/销售收入)指标反映每1元销售收入扣除销售成本后,能有多少钱可以用于各项期间费用和形成利润。一般来说,销售毛利率越高,反映主营业务获利能力越强,主营业务的市场竞争力越强。资本金利润率(利润总额/资本金总额)可以衡量资产的使用效益,从总体上反映投资效果。一个企业的资产获利能力如果高于社会的平均资产利润率和行业平均资产利润率,企业就会更容易的吸收投资,企业的发展就会处于更有利的位置。
3、营运能力指标分析
营运能力的作用表现为对各项经济资源的价值即资产周转率与周转额的贡献上,然后通过这种作用而对增值目标的实现产生影响。从这种意义上讲,营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力,而且是整个财务分析工作的核心所在。通过营运能力的分析,不但可以评价企业的经营管理效率,也可判断其是否具有获利的能力。衡量营运能力的指标主要有流动资产周转速度指标和固定资产周转指标。其中反映企业流动资产周转速度的指标有:流动资产周转率和流动资产周转天数指标。前者是企业一定时期内营业收入净额同平均流动资产余额的比值,即企业本年度内应收账款转为现金的平均次数;后者是用时间表示的周转速度,称为平均流动资产回收期。流动资产周转率指标为正指标。一般情况下,该比率越高,表明收账迅速,账龄较短;资产流动性强,短期偿债能力强。流动资产周转天数为反指标,一般情况下,该指标数值越低越好。反映企业固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率,它是企业一定时期营业收入净额同平均固定资产净值的比值,是用以衡量固定资产利用效率的一项指标。该指标为正指标,一般情况下,该比率越高,表明以相同的固定资产完成的周转额较多,固定资产利用效果较好。
4、发展能力指标分析
发展能力是指企业未来年度的发展前景及潜力。反映企业发展能力的指标主要有:营业收入增长率和三年利润平均增长率等。营业收入增长率是指企业本期营业收入增长额同上年营业收入总额的比率,它反映企业销售收入的增减变动情况,是评价企业成长情况和发展能力的重要指标。该指标若大于0,表示企业本年营业收入有所增长,指标值越高,表明增长速度越快,企业市场前景越好;该指标若小于0,表示企业产品不适销对路、质次价高、市场份额萎缩。三年利润平均增长率表明企业利润连续三年的增长情况与效益稳定的程度。该指标越高,表明企业积累越多,企业的持续发展能力越强。
财务报表分析还要看报表的附注,关注企业的历史及主营业务,关注会计处理方法变更对利润的影响,分析附属企业和关联方对利润的影响,以便全面了解掌握企业财务状况和经营效果。同时会计报表分析质量也受到分析者经验与业务能力的影响。
⑵ 家电行业资产负债率的正常范围
50%至70%。
资产负债率一般在50%至70%。资产负债率过低也不是好事，表示资本没有充足有效的利用来获取收益，可能会丧失投资机会。
资产负债率，又称举债经营比率，是期末负债总额除以资产总额的百分比，是评价公司负债水平的综合指标，反映了债权人所提供的资本占全部资本的比例。
⑶ 近几年格力电器偿债能力分析
企业是否值得投资，不仅要看盈利能力、成长性、营运能力，更重要的是分析其偿债能力。今天，我们将学习如何评估企业的偿债能力。企业偿债能力主要分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力反映企业偿付日常到期债务的能力，而长期偿债能力则体现企业偿还长期负债的能力。
衡量短期偿债能力的关键指标包括流动比率、速动比率和现金比率。流动比率是流动资产与流动负债的比例，它衡量了企业流动资产在短期内能用于偿还债务的能力。一般而言，流动比率超过2:1表明企业短期偿债能力良好。然而，流动比率过高可能意味着企业流动资产占用资金过多，存在存货积压或大量应收账款的问题，影响获利能力。
速动比率是速动资产与流动负债的比例，速动资产为流动资产扣除存货。速动比率比流动比率更准确地评估了资产偿还短期债务的能力，通常应保持在1:1的水平。现金比率衡量企业直接偿付流动负债的能力，为现金类资产与流动负债的比例。现金比率高于20%表明企业有强大的变现能力，但过高的现金比率可能意味着资金未能得到合理运用，而过低则可能缺乏债务实质性保障。
接下来，以格力电器为例，分析其短期偿债能力。格力电器2016-2020年的流动比率逐年上升，但均低于2的标准值。2021年前三个季度出现了大幅下滑，表明资产流动性较弱，短期债权人风险较大。流动负债的增加，尤其是无息负债和销售返利导致的其他流动负债，影响了流动比率。然而，格力电器的速动比率在近五年内保持在1左右，显示偿债能力并不弱。即便流动比率较低，由于速动资产占比较大、存货水平较低，格力电器仍具备理想的偿还流动负债能力。现金比率在2021年前三个季度虽有下滑，但远高于20%，表明短期偿债能力较强，且拥有大量现金沉淀。
长期偿债能力主要通过资产负债率和产权比率来衡量。资产负债率反映企业负债水平及风险程度，负债率越低，偿债越有保证。资产负债率的高低受到行业和性质的影响，一般认为40%-60%较为适宜。产权比率则反映企业所有者对债权人权益的保障程度，产权比率越低，长期偿债能力越强，通常在1:1较为合适。
以格力电器为例，2016-2020年资产负债率逐年下降，但2021年前三个季度大幅上涨，远超家电行业平均水平，表明财务风险增加。长期借款的增加反映出企业为保障正常生产运营、降低成本而采取的策略。产权比率逐年下降，表明财务风险逐年降低，财务结构优化。然而，2021年前三个季度因回购股票、注销以减少注册资本等原因导致库存股大幅增加，产权比率上涨，长期偿债能力较上年有所下降。
综上所述，偿债能力是企业健康发展的关键因素。投资者应熟练掌握这些知识，辅助决策，确保投资的准确性。