A. 格力电器行业概况分析
格力电器大家都非常熟悉，也有很多人买格力电器这只股。有关家电的行业里，格力作为龙头企业，备受关注，学姐马上跟大家聊一聊格力电器。
在研究格力电器前，大家可以看看我整理的这份家电行业龙头股名单，还不赶紧来领取一下：宝藏资料：家电行业龙头股一览表
一、从公司角度来看
公司介绍：珠海格力电器股份有限公司主要做的是生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。关于公司的主要产品是空调、生活电器、智能装备。通过分析《暖通空调资讯》的数据，2021年上半年，格力中央空调凭借16.2%的市场份额成为行业佼佼者，继续在行业中发挥领跑的作用；从《产业在线》可以了解到，2021年上半年，占比33.89%是格力家用空调的内销情况，在家电行业中属于第一名。
按照简介能看出格力电器实力很强，接下来我们以特色之处为切入点看看格力电器值不值得投资。
亮点一：员工持股方案落地，利益绑定长期稳增长可期
2021年6月21日，格力电器第一期员工持股计划草案被其公布，员工持股计划资金规模不超过30亿元，股票来源全靠公司回购账户中的已回购股票，购入单价是 27.68元/股，这个价格达到了回购均价的50%，股票规模不超过1.08 亿股，占总股本1.8%，拟不超过12000名员工参与入股，占到总员工人数的14%，剔除董明珠认购上限3000万股后，所持股份按照人数来算是每人0.65万股。员工持有股票的方案实现了核心员工和骨干的个人利益与上公司业绩的高度绑定，充分激发核心人员工作热情的可能性很大，未来公司业绩可以实现稳增长。
亮点二：公司产品品类逐渐丰富，综合竞争力增强。
就目前而言，公司已从单一品类发展到当前涵盖消费品和工业品两大领域多品类产品，其中，空调业务走势已从家用空调拓展到商用空调以及特殊工况空调，后续将重点向冷藏冷运、军工国防、医疗健康等领域继续拓展。
篇幅不允许过长，还有更多的格力电器深度报告和风险提示内容，我把它放在了在这篇研报中，点击即可查看：【深度研报】格力电器点评，建议收藏！
二、从行业角度看
从2018 年到现在，白电市场经过电商下沉的助推，冰箱，洗衣机已经几乎每家都有一个了，而空调更是比较早的就进入了"一户多机"的时代，在未来升级换代会变成主要的需求。在目前低基数背景下，更新换代需求量非常量大，各地方补贴力度政府应该会逐渐提高，使白色家电在市场中的占比有所回升。经历过疫情的冲击和考验，龙头企业凭借其在产业链布局、专利规模、科研投入和人才培养制度等领域上的的先进之处，面临"爆品"制造的机遇会更加广泛，白电市场的整体集中度将更有所提升，格力电器作为白色家电行业的龙头企业，从中受益的机会是非常大的。
三、总结
从大体上看，格力电器实力雄厚，有着较高的市场占有率，改革以后，经营的环境明显的改善了，慢慢的产品也多了起来，公司发展前景不错。文章内的数据可能跟会有一些滞后性，要是想要更加清晰的了解格力电器的未来行情，不妨点击下面的链了解，有专业的投顾帮你诊股，看下格力电器现在行情怎么样：【免费】测一测格力电器还有机会吗？
应答时间：2021-09-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
B. 家电行业现状分析
1、二元化市场结构造成供给相对过剩
我国农村地区的经济发展水平远远落后于城市，而且城乡收入差距还有日益扩
大的趋势，这在客观上造成了中国市场特有的二元化市场结构。一方面城市市场主
要家电产品容量普遍接近饱和，另一方面广大农村地区却始终保持着较低的家电保
有水平，家电产品的边际需求也长期得不到提高。在农民购买力严重不足的条件制
约下，家电生产企业只能将精力集中于竞争已非常激烈的城市市场，结果便造成了
城市市场供给相对过剩的现象，价格大战、概念炒作、囤积居奇等现象成了家电行
业特有的风景。
从家电产品的保有水平来看，我国家电行业未来的主战场毫无疑问在农村地区
，农村市场蕴含的巨大潜力足以使家电行业再获得一次高速成长的机会。但基于农
民收入在短期内仍无法迅速提升的现实，预计今后相当长的一段时间内我国家电市
场仍将维持已有的二元化市场格局，品牌竞争也有进一步加剧的趋势。
2、家电生产企业经营状况出现明显分化
在家电业蓬勃发展的20世纪80年代中后期和20世纪90年代前期，家电
企业几乎都在巨额利润的推动下迅速实现了规模扩张。但从20世纪90年代中后
期开始，由于城市市场趋于饱和，家电产品供大于求的矛盾日益突出，特别是最近
几年，随着家电市场竞争日趋白热化，多数企业的产品价格都有较大幅度的下降，
企业利润水平也逐年降低，最终导致家电生产企业利润持续下滑，有的甚至已经出
现了巨额亏损。
事实上，家电业从1998年开始就出现了行业萎缩的现象。而到了2000
年，则更有厦华、厦新等一大批亏损企业浮出水面。在行业整体不景气的同时，我
们也注意到还有一批企业仍在实现着发展，海尔、美的便是其中的代表。海尔依靠
其多元化产品组合、国际化营销思路和完善的售后服务体系在激烈的市场竞争中赢
得了主动，实现了业绩稳步增长、规模不断扩大的目标，在不太景气的家电行业中
成为了一个醒目的亮点。美的则凭借其先进的管理模式和卓越的管理团队以及不断
丰富的产品组合，一举在白色家电和小家电领域取得了巨大的成功，成为了家电行
业内最具发展潜力的企业之一。
笔者认为，家电企业目前面临的困难只是暂时的，如果能够及早进行有力的兼
并重组并加大产品开发的力度，家电行业仍是一个非常有希望的行业。
3、家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化
伴随着生产厂家间的激烈竞争，家电销售网络也在迅速发生着变化，家电销售
网络中传统的百货商场数量逐渐减少，家电专卖和超级市场则异军突起。
调查数据表明，目前家电专卖店在全部家电销售网点中所占比例高达65％，
在数量上已经成为了家电经销网点的绝对主体。家电专卖店发展如此迅速，许多业
内人士也颇感震惊。在家电专卖店迅速扩张的同时，企业的销售分公司和超级市场
也获得了较快的发展，而作为传统家电经销主力的百货商场数量比例却在不断缩减
，有的百货商场甚至已经放弃了家电经营。调研数据还表明，目前多数家电经销网
点经营状况平平，能维持正常经营的网点只占到总数的七成左右，原因是近几年来
家电销售的利润率不断降低，特别是经营彩电、影碟机等价格竞争较激烈的品种的
销售网点，基本上处在薄利经营的境况中。
另一方面，随着国美、苏宁、三联等为代表的家电零售巨头的崛起，家电产品
的价格决定机制也随之发生了深刻的变化。在家电零售商销货能力日益增大并具备
了一定垄断实力的情况下，产品价格已不再由制造商自己说了算了，在零售商规模
普遍较大的中心城市，家电产品的价格决定机制已经开始由制造商单独制定向制造
商和销售商协议制定转变。而且可以预见，随着网上销售、会员直销等先进销售方
式的逐步开展，家电产品的价格决定机制仍将不断改变。
4、来自国际品牌的压力不断增大
在家电行业大举扩张的时期，国产品牌以价格和营销为武器，曾经一度把洋品
牌逼到了市场一隅，彩电、冰箱、洗衣机等主要家电产品国产品牌市场份额长期保
持在85％以上的较高水平，国内家电企业一度几乎可以不用考虑来自国际品牌的
威胁。
然而从1999年末开始，这一趋势发生了实质性变化。伴随着家电产品升级
换代步伐的加快，洋品牌凭借其技术优势，悄无声息地展开了对国内市场的反扑。
2000年中，在价格战此起彼伏的彩电市场上，平均零售价格几乎是国产同型彩
电一倍的索尼彩电其零售额份额连续数月位居国内市场首位，其中索尼纯平彩电在
最初上市的几个月中市场份额一度占了纯平彩电全部市场份额的80％以上，难怪
业内人士急呼狼来了。
彩电市场如此，其他家电产品市场也如此。2000年中，伊莱克斯在冰箱市
场的月度零售份额一度位居三甲，惠而浦在洗衣机市场的排名也迅速提升，LG、
三星在微波炉市场也逐渐崛起，这些事实都向我们明确无误地表明了国际品牌已经
开始大举反扑的严峻现实，我国家电行业所面临的来自国际品牌的压力正在不断增
大。
C. 【深交所投教】财务视角看行业 | 如何分析一家家电公司
一、增长类指标
增长类指标主要包括营业收入增速和归属于母公司所有者的净利润增速，通常情况下，二者是公司当期经营最直接、最重要的反映。
（一）关注增长持续性
对增长类指标的评价，需要建立在行业及主要公司的比较上，若均源于正常经营活动，增长更快往往意味着更好。不过，由于短期增长表现受偶然因素扰动概率较大，并不适合做过多解读，更重要的是增长持续性。如果增长长期快于行业或者主要竞争对手，往往意味着公司竞争力增强，市场份额持续提升。判断增长是否可持续，需要通过因素分析来实现，这时候上一篇介绍过的产业背景及研判就成了必要的知识。
（二）分析增长来源
公司层面快速增长来源主要包括原有品类销量增长、原有品类价格增长、新品上市放量和新市场拓展等四个方面。展开来说，原有品类销量增长及新市场拓展的持续性，与行业前景和渠道能力相关，公司价格竞争策略也会有一定影响；原有品类价格增长以及新产品上市放量的可持续性，则取决于公司品牌力、新品储备及新品的行业前景，其背后是产品品质铸造的口碑、营销及研发投入。
在分析增长来源时，还需要关注政策影响和子行业差异。政策方面，例如“家电下乡”政策，如果按10年的更新周期计算，“家电下乡”期间销售的产品可能正进入换新潮；再如房地产政策，家电是典型的地产后周期产业，地产政策变化（如地产融资、限购限贷等）对家电需求的规模和释放节奏都有影响。子行业差异方面，小家电新兴品类增速显著高于传统家电，如扫地机器人、智能微投等，近几年渗透率提升明显，而厨电需求与其余三个子行业相比对地产依赖度最高，因此地产回暖对厨电业绩增长的传导弹性最大。
需要特别注意的是，由于较高的产业链一体化程度，公司短期增长也有可能产生于向渠道压货。市场其实并不愿意看到这样的情况发生，因为这最终将兑现为公司未来某个时段的经营压力。因此，对于显著区别于行业和主要竞争对手的增长表现，如果缺乏足够的公司层面因素支撑，则需要格外警惕。当然，如果出于战略考虑的压货行为则另当别论，长期分析更加重要。此外，资本支出增加、固定资产和营运资本存量的增加往往是公司业绩增长的先行指标，实际分析中也可加以参考。
二、盈利类指标
盈利类指标主要包括毛利率和归属于母公司净利润率，二者之间主要通过期间费用率联系起来，也存在部分扰动项。理论上来说，盈利能力自然是越强越好，但是也受短期增长和长期可持续发展的约束，不宜片面强调。
（一）怎么看毛利率
毛利率的绝对水平受业务结构影响较大，这可能来自品类差异，也可能来自内外销占比差异，因而同一市场中同一业务的毛利率对比更有意义。例如，比较两个公司空调内销的毛利率，其高低往往代表着产品竞争能力强弱。当然，竞争力的消长不在朝夕，短期来看，纵向比较即毛利率同比变动情况，更值得关注。
事实上，毛利率和期间费用率中的销售费用率能够很好地反映不同厂商的业务模式区别。从业务模式来看，代工业务的毛利率和销售费用率均较低，自主品牌业务的毛利率和销售费用率均较高。从渠道来看，零售渠道毛利率及销售费用率更高，而工程渠道毛利率及销售费用率更低。
一般情况下，厂商盈利主要取决于毛利率与期间费用率之差。因此，提升盈利能力的方式主要有两种，即提升毛利率和降低期间费用率，前者类似于“开源”，后者相当于“节流”，通常情况下“开源”来得更加重要。
那么，如何开源？简单说，毛利率是进销价差的直接体现，毛利率的提升要么是价格向上，要么是成本向下，或者二者皆有。第一，成本因素，成本一方面与大宗原材料价格相关，但它属于非产业自身因素，仅可跟踪，另一方面与制造能力相关，存在规模效应。第二，价格因素，提价是厂商推动毛利率改善的主要工具。首先，这要求行业具有优良的竞争格局，多数情况下家电行业满足这一要求，但是也存在阶段性格局恶化带来价格压力，例如2019年二季度到2020年上半年的空调行业。其次，提价还要求公司具有较强的品牌力和产品力，基于此通过产品结构优化，提升中高端产品占比或毛利率更高的业务占比来实现，而不是直接进行价格调整。近几年家电产业中这样的例子不胜枚举：冰箱大容量+门数占比提升，洗衣机从波轮走向滚筒再到洗烘一体，扫地机器人从随机式到全局规划式再到扫拖一体，微投从手动校正到自动校正到画质亮度全面提升
D. 家电市场发展趋势
经济全球化是时代发展的大趋势，我们国家的家电行业面临着严峻的挑战。跨国企业迅埋唤速发展、企业兼并联合现象还有生产要素的全球化调度以及生产成本的降低，都给家电企业的发展带来了不小的机遇与挑战。中国家电行业的缺乏与发达国家对抗的竞争力，核心技术不够，投入与产出比重小，还存在着严重的挤兑现象。家电企业最主要的任务就是利用我国发展的优势，解决瓶颈，寻找发展道路。我国家电行业日趋壮大，在无数人的努力下，成了国际家电市场的重要组成部分。当然，我们的家电行业起步比较晚，还没有成为家电生产使用的强国，我国的家电企业品牌与国外比，还有很大的差距。
我国家电业发展现状
最近几年，国家推出了家电下乡的政策，这项政策就是为了应对金融危机。家电下乡给我们的国家电行业带来了新的发展机遇。家电下乡的模式让我们国家的电行业有了新的突破。我们国家是最大的家电生产国和出口国，像冰箱啊、彩电啊、手机啊、洗衣机啊这些家电的产量都是全球第一。受到经济危机的冲击，我国的家电行业发展起来没那么容易了，遇到了很多问题。为了缓解家电行业受到的冲击，国家还推出了很多新的政策。机遇充足的市场也为我们国家提供了发展机会。我国是世界上最大的家电生产国，出口的商品也非常多，像彩电、冰箱等家电的消费品，产能都非常大。农村人民的生活水平也在不断提高，城市居民的条件也改善了很多。我国的家电行业市场前景还是比较广阔的，发展机遇也很充足。家电企业的实力不断增强，这和我们国家的家电行业不断努力分不开关系。我们国家的家电企业还打入了国际市场，有一定的市场竞争力。
我国家电行业发展对策
我国的家电企业面临着巨大的机遇和挑战，我们应该做到扬长避短，利用国内的家电市场发展的机遇，增强家电企业的技术创新能力，提高企业的核心竞争力，争取做一个强大的家电企业品牌。我们国家的政府规定，一定要充分利用国内的发展优势，像“以旧换新”、像“节能补贴”、像“出口退税”这些政策都给家电行业带来了很多机遇。在政策的支持下，不仅能带动消费的升级，也可以促进家电行业的结构调整。我国的家电行业要想做大做强，成为家电业的巨头，就必须结合国内外的发展现状。企业一定要做好品牌经营，品牌是一个企业的核心，也差大是一个企业打入市场的基础，我们国家的家电行业在国际上的声誉还并不响亮，国外的大牌子才是深入人心的品牌。虚液竖中国企业要想壮大自己的品牌，强化自己的品牌，经营好自己的品牌，就必须转变发展模式。努力做好科技创新工作非常重要，企业的产品要有一个核心的发展依靠，科学技术非常关键。中国的家电产业要想进一步提高地位，就要提高产品的技术含量，还要合理地规划产品的研发和投入经费。